去年美团点评的股价如同断线年后,这个断线风筝似乎找到了风,顺着风就扶摇直上,年头到如今股价已经实现翻倍。

经历了上季度首次盈利之后,美团再次迎来了自己的高光时刻,资本市场也给了美团足够期待,一番推波助澜之下,美团上个月初的市值一举突破了5000亿港元,超越了百度,成功拿下中国互联网市值老三的位置。

11月21日盘后,美团点评公布了自己在第三季度的财报。财报数据显示,美团在这个季度实现营收275亿亿元,同比增长44.1%,创单季新高;净利达到13.33亿元,而市场给出的预期是亏损9.18亿元

接连爆出好消息,美团是否已经来到了自己的巅峰时刻,财报背后数字科技后面是多少可以吃的?相比之下,美团有什么独到的地方?

从最新的财报可以看出,美团的三项主营业务都保持不错的增速。餐饮外卖和酒旅业务受到季节性因素影响继续推动美团餐饮外卖的交易额,并且随着平台交易单数的增加,订单密度也出现了相应的增加,整体变现率上升。

美团三季度营收达到275亿,同比增长44.1%,餐饮外卖和酒旅业务的强劲增长带动总交易金额同比增长33.6%至1946亿元,利润为13.33元,调整后的利润为19.4亿。其中,平台每位交易用户年均交易笔数增长至26.5笔,反映出本地生活服务的内生动力。

餐饮外卖业务增长势头强劲,营收达到156亿,同比增长39.4%,交易金额增长40%达到1119元,订单量增长38.1%至25亿笔,再度成功实现季度盈利。

到店和酒旅业务板块方面,本季度收入达到62亿,同比增加39.3%,交易金额更是加速增长,从2018年的493亿增长到如今的639亿。而且,得益于下沉市场的渗透率增加以及高端酒店深入合作,本季度酒店间夜量已经超过1亿间,同比增长44.4%。

除了主营业务表现亮眼之外,囊括生鲜、出行、买菜等业务的美团新业务在本季度的效率也是稳步改善。美团新业务本季度营收57亿,同比增长65.4%,毛利率达到18.7%。不过,美团新业务尽管效率得到改善,但从业务的长期发展来看,未来依然需要加大投入的力度,为新业务的发展提供更大的可能。

业内流传着一句话,那就是“半壁互联网江山都是美团的敌人”,这句话也并不是空穴来风的,因为美团几乎什么都做,在这两年的存量市场上与很多对手发生竞争,直接拉仇恨!

目前来说,美团已经拿下了生活服务低毛利的公司第一名,业务量扩大后已经尝到了规模经济效应的甜头,也摸出了通过高频业务带给低频业务流量,以高毛利率业务补贴低毛利业务的打法。王兴海透露了一个小细节,那就是本季度点早餐和茶饮的数量增多,这意味着美团除了包揽正餐之外,还包揽了更多饮食服务,已经渗透到人们的一日三餐中。

在第三季度,美团通过出行、外卖等高频低毛利业务给到店、酒旅等低频高毛利业务带来流量和用户。美团通过美团APP这个大平台把握住了国内年轻人的吃饭需求,出行业务也逐渐走向正轨,并加紧对其他领域的渗透,虽然值得其他公司警惕,但这确实是美团继续增长的潜力,这点也已经成为资本市场看好美团的重要原因。

众所周知,几乎每个新进领域都会产生一个老大,而从战火中爬出来的美团对于这种贴身搏杀似乎也颇有心得。

创始人王兴自信的认为,美团会成为下一个巨头,而美团其它员工也认为即便美团超不过阿里和腾讯,未来几年的估值也应该可以超过百度。

互联网领域,似乎也很少像美团这样的成长逻辑,攻下一个阵地又跑去攻下另一个阵地,似乎都没有止境。在攻略阵地的过程中,美团似乎忽略了一点,那就是一个新领域诞生一个新巨头,除了新势力相互厮杀之外,传统的互联网巨头也会想尽一切办法出手狙击。

如今的阿里、腾讯、百度狙击美团,就如同当年腾讯、百度狙击阿里和京东一样,几乎每个领域都想要踩上一脚的美团究竟能否从几大传统互联网巨头编织的“大网”突围而出呢?

事实上,美团虽然在财报方面成功实现两次增长,但这并不意味着美团的处境是无忧的,无论是外部还是内部,美团都面临着不小的挑战。

从营收结构上来看,餐饮外卖业务依然是美团营收的功臣,并且依靠流量存活的现状短时间难以改变。从这次财报来看,餐饮外卖业务的营收占到了总营收的57%,而二季度这个数据为56.6%,依然维持在比较高的水平。从这不仅能看出美团对餐饮外卖业务的倚重,还可以反映出美团即使盈利也还是没有摆脱依靠流量存活的方式,还在走老路子。

低频高毛利的酒旅业务板块表现出对流量的十分依赖,即便是新业务板块中的生鲜和买菜业务,其流量也大多是依靠餐饮外卖流量入住的新市场所带来的。这意味着美团的餐饮外卖流量不能有太大变化,一旦流量受到影响,对其他非主营业务会造成波及或者相互拖累。

值得注意的是,外卖领域美团和饿了么已经短兵相接,当流量红利消失的时候,双方的竞争就会更加激烈,饿了么背靠阿里,实力不容小觑,双方的明争暗斗成为常态,美团不仅要“照料”好自身的餐饮外卖业务,还要防止饿了么的突袭。

在线酒旅业务这条赛道如今也是拥挤不堪了。经过前一阶段的玩家不断涌入,这个领域已经是巨头云集,BAT都通过不同方式直接或者间接参与其中。携程、同城艺龙等玩家都已经占据一席之地,特别是同程艺龙,这季度实现营收105亿,同比增长12%,继续碾压美团等对手而稳坐第一把交椅。美团这季度酒旅业务虽然取得不错的市场效应,但在和这些玩家竞争的时候势必要踩紧油门,稍有松懈就会被其他玩家超越或者甩下。

此外,美团降本增效主要来自红包补贴的减少以及佣金的提高,这已经让部分商家叫苦不已。从去年开始就不断提高外卖抽佣提成,并经过多次提升,目前已经升至25%,再加上相关广告、商家服务等费用,商家的利润已经被美团贡献到自己的财报中了,不少商家纷纷逃离美团,而红包的减少又会导致对消费者的吸引力降低,引发订单的减少,美团将消费者和商家都得罪干净,一旦处理不好平台、商家和消费者的关系,恐怕以后的营收将会面临不小的挑战。

美团市值的飙升只是阶段性发展的产物,是恰逢天时和刻意人为的产物,但这股势头能否保持下去还是个未知数,阿里和拼多多一役之后,或许会开启一个不一样的竞争格局。

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